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解决方案:天使投资和A轮合适多少股?

作者: 中国传媒网 来源: https://www.cmzz100.com 时间:2022-05-21 00:04:08
一般情况下,持有公司50%以上股份的股东可以保持对公司控制权,处于绝对控股地位。因此,天使投资阶段,创始团队在设计股权结构的时候需考虑公司的长期的资金规划,为后续融资预留空间。所以最好在融资前期就要规划好,公司未来3年总共需要几轮融资,每轮大概需要出让多少比例。此后的BCD轮,由于企业估值的上升以及投资机构的增多,所出让股份也一般少于前一轮融资。

一、股权结构设计需要考虑的因素

1、保持创业团队对公司的控制

天使投资、A轮一般占多少股份合适?

天使投资、A轮一般占多少股份合适?

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根据《公司法》等法律的规定,股东大会的决议必须经出席会议的股东所持有的表决权过半数通过,且特别重要的事项(如修改公司章程、增资、减资、合并、分立等),须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。一般情况下,持有公司50%以上股份的股东可以保持对公司的控制,处于绝对控制地位。持有三分之一以上股份的股东可以保留对特别重要事项的否决权。如果他们是第一大股东,公司股权比较分散,可以认为他们处于相对控股地位。

2、保持创业团队的积极性

处于早期和成长期的初创公司对创始团队的依赖度很高,信息披露不足,公司治理不善。完全的。如果经过几轮稀释后,创始团队的持股比例过低,创始团队将无法享受到企业成长带来的股权增值收益,可能导致“委托”问题-agent”,至少可能会影响创始人的积极性,但严重的可能会导致创始团队将公司的利益转移到体外。因此,考虑到有利于公司长远发展,创始团队的股权比例不宜过度稀释。

股权投资阶段 天使_长期股权投资与股票投资区别_股权投资阶段 天使

3、为持续融资预留空间

初创公司一般会经历天使投资、VC、PE、IPO、上市后增发等几个股权稀释阶段。同时,出于改善生活等原因,创业团队有时会主动减持部分股份。对于能够在相对较短的时间内产生净现金流入的初创公司,他们通常只会经历一个或几个阶段的股权稀释。对于需要长期持续投入资金的创业公司,可能会经历以上所有阶段的股权稀释,有的甚至会经历几轮稀释。因此,在天使投资阶段,创始团队在设计股权结构时需要考虑公司的长期资本规划,为后续融资预留空间。

4、考虑公司的资金需求和估值

在资金需求方面,最好保持能够验证创业公司的产品或服务是否成长的融资额。为下一轮融资打下坚实基础。在估值方面,天使投资阶段更多依赖天使投资人的专业判断,以及创业团队与天使投资人之间的博弈和谈判,难以进行准确估值。一般来说,天使投资阶段很难获得高估值。所以,天使阶段在满足公司资金需求的同时,尽量少卖股票。

天使轮在中国一般集中在10%~20%,很少超过30%。如果项目创始人比较自信,一般不愿意卖太多,也就是不超过20%。听说真格基金的徐小平,按照国外天使投资的一般规则,大多一次投资10%左右。

天使轮的价值主要不是看小股比例,而是取决于天使投资人的人脉、能力和专业知识,以及公司下一步的战略目标、实施计划和下一步行动。本轮融资方案敲定。

如果天使轮创始人抛售股份过多,投资人占有股份过多,将直接影响A轮的效果,甚至影响B、C等后续融资。因此,最好在融资初期做好规划。公司未来三年总共需要几轮融资,每轮需要卖出多少比例。

就A轮而言(这里也包括pre-A),A轮投资者一般持有不到25%的股份。在随后的BCD轮次中,由于企业估值上升,投资机构增加,卖出的股份普遍少于上轮融资。

按照行业规则,A轮后创始人持股不低于51%,否则很容易失去努力的动力股权投资阶段 天使,同时也是要留下一些股份留给下一轮投资者的空间。

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